鸭脖yabo文｜《浙商》全媒体资深记者张丹宁

剪辑｜张鲁南

寻找独角兽不仅仅是投资者的梦想中国石油为什么既可以在上交所又可以在港交所上市，随着独角兽开始寻求 IPO，追逐它们的团体加入证券交易所。 2月28日消息，证监会发行部近日对相关证券公司进行了指导。在生物科技、云计算等四大行业，如有“独角兽”企业客户，应立即向发行部报告。上报，符合相关规定的可以实行即时上报审核，无需排队。

鸭脖yabo2月1日起，富士康股份提交招股说明书申请稿，2月22日进入预披露阶段。之后，它定期获得批准文件并发布上市。预计最快3月上市。一家准上市公司堪称光速。伴随着富士康上市的信号，监管层传递了一个信息中国石油为什么既可以在上交所又可以在港交所上市，未来不仅是互联网企业，智能制造、生物医药、生态环保等所有符合国家战略的领域都将得到特殊的政策支持。

鸭脖yabo这个“绿色通道”不一样

2016年9月中国石油为什么既可以在上交所又可以在港交所上市，证监会开通扶持贫困地区企业绿色通道。具体是指注册地和主要生产经营地均在贫困地区，且生产经营满三年并缴纳所得税满三年，或者登记在贫困地区的企业。最近一年在贫困地区缴纳所得税。 2000万元以下企业，承诺上市后三年内不变更注册地，申请首次公开发行股票并上市，实行“即报即审，即审即发”政策"。

当时，这条“绿色通道”引发了市场争议。

但是，如果这次的“绿色通道”是真的中国石油为什么既可以在上交所又可以在港交所上市，那与证监会扶贫的“绿色通道”还是有质的区别。证监会扶贫绿色通道没有降低对这些公司的发行上市条件的要求，没有降低审核标准，没有减少审核环节，没有压缩审核程序，但是同等条件下优先审查进度。这一次，富士康成立不到3年就开始IPO，公司重组完成前扣除的非净利润为零。尚存在无实际控制人、关联交易、同业竞争等技术问题。所以，富士康的上市不仅“快”，而且从制度上来说，似乎是对公众开放的，一切都是惊人的。

新经济公司的全球大战

关于“绿色通道”的消息尚未得到证实，投资者一直笑如夏花。朋友圈的投资人纷纷转发此消息。有人满怀信心地说“希望就在眼前”，有人“激动得不知道该说什么”，有人把这个消息比作一股暖暖的春风。

放眼今天的私募基金，资金流向了互联网、金融科技、大数据、云计算、生物医药等新经济高科技公司。投资者可能希望他们的公司比创始人自己更早成为上市公司。他们最担心的是 IPO 排长队，以及合规问题中国石油为什么既可以在上交所又可以在港交所上市，例如盈利门槛、VIE 结构以及当今高科技公司常见的相同股票的不同权利。

当然，如果A股不能上市，这些公司可以去香港、中国、新加坡、纽约。纽约证券交易所和纳斯达克自 1980 年代以来一直支持双层结构，是想要筹集资金但又不想放弃控制权的企业家的最爱。在此期间，港交所和新交所也准备批准双重股权结构，以提高其在 IPO 交易中的竞争能力。

2月23日，香港联交所正式公布第二轮新兴及创新产业公司赴港上市市场咨询方案。五年前，香港为了坚持“同股同权”错过了阿里巴巴，把真心想在港交所上市的阿里巴巴送到了纽交所敲钟。

西南证券（香港）证券经纪有限公司中国业务发展董事总经理张森全指出：“那是因为好的公司只有这么多，他们去美国交易所然后出现在香港联交所。几率很小。”

香港联交所上市规则的变化主要是为了欢迎中国新经济公司。港交所行政总裁李晓佳曾明确表示：“我们（港交所）不会让我们的市场在这轮最重要、最具变革性的发展中被边缘化，这很可能在未来。定义中国经济的 20 年。”

上交所和深交所是否也会加入新经济公司争夺战？

你能成为美团A股的股东吗？

1月底召开的中国证监会2018年工作会议明确，“为服务国家战略和建设现代经济体系，吸收国际成熟、有效、有益的制度方法资本市场，改革发行上市制度。着力提高制度的包容性和适应性，加大对新技术、新产业、新业态、新模式的支持力度。”

互联网公司的运营模式与传统行业公司有很大不同。传统企业的发展往往是通过漫长的创业周期，依靠产能扩张获得可持续发展的动力，最终实现上市。在此期间，对外投资的需求并不大。以互联网公司和医药生物公司为代表的新经济公司完全不同。他们对开发速度的要求远远超乎想象。为了抢占市场先机，他们可能在尚未盈利之前就大力投入研发，往往会蒙受损失。科技公司需要频繁的大额融资，但创始团队也需要保护自己的经营权不受投资者追逐短期利益，因此可能需要不同的股权结构。

过去十年，大公司的行业分布可谓是沧桑。 2007年，全球市值排名前十的公司几乎被石油、银行、通讯巨头占据，微软是唯一一家互联网公司。成为苹果、谷歌、Facebook、阿里巴巴等互联网公司。

国内的优质互联网公司每家都去海外上市，这是中国资本市场的遗憾。如果有选择，这些互联网公司未必都留在海外。毕竟国外资本市场对中国企业的认识可能有偏差，可能得不到合理的估值，所以会有一波美股回归A股。

鸭脖yabo当大公司的性质发生巨大变化时，对上市制度进行一些适应性改变应该是理所当然的事情。目前，蚂蚁金服、滴滴、新美达、今日头条等独角兽尚未上市。我们有理由期待小散户吃美团外卖的未来。